近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带(dài)动央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容(róng)护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关(guān)注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在(zài)优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台(tái)或重组预(yù)期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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